Múltiplos y Ratios Financieros
¿Qué son los múltiplos?
Los múltiplos y ratios son indicadores que relacionan distintas cuentas para entregar información. Podemos separarlos en 6 categorías: Valorización, Rentabilidad, Eficiencia, Márgenes, Crecimiento y Deuda.
¿Cómo se calculan?
Estos indicadores se calculan a partir de información financiera, como los estados financieros y otros datos relevantes, y permiten a los inversionistas, analistas financieros y gerentes de la empresa tomar decisiones informadas.
Los indicadores financieros pueden medir una amplia gama de métricas, como la rentabilidad, liquidez, solvencia, endeudamiento y eficiencia, entre otras. Estas métricas se calculan a partir de diferentes cuentas de los estados financieros y otros datos financieros relevantes, y pueden incluir medidas de precio de la acción.
En las tablas de Estados financieros, se puede hacer hover o clickear sobre el nombre del múltiplo para encontrar información de las cuentas involucradas en los cálculos.
A continuación algunos de los más usados:
Valorización
| Nombre | Fórmula | Descripción |
|---|---|---|
| P/U | \(\frac {CapBursatil}{Utilidad}\) | Relación que indica cuantas veces se paga cada unidad de ganancia de la compañía |
| P/U (ajustado por efectivo) | \(\frac {CapBursatil - Efectivo}{Utilidad}\) | Ajusta la P/U considerando cuanta caja tiene la compañía |
| EV/EBIT | \(\frac {CapBursatil + PasivosFin - Efectivo}{EBIT}\) | Mide el valor total de la empresa, considerando deuda y capitalización de mercado, en relación con sus ganancias antes de intereses e impuestos |
| FV/EBITDA | \(\frac {CapBursatil + PasivosFin - Efectivo - PatMinoritario}{EBITDA}\) | Mide el valor total de la empresa, excluyendo la deuda, en relación con su EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) |
| P/VL | \(\frac {CapBursatil}{PatControlador}\) | Compara el precio de las acciones de una empresa con su valor contable |
| P/VL Tangible | \(\frac {CapBursatil-Intangibles-Plusvalia}{PatControlador}\) | Ajusta el indicador P/VL restando los intangibles |
| Dividend Yield (%) | \(\frac {Dividendos}{Precio}\) | Mide el rendimiento de los dividendos de una empresa en relación con el precio de sus acciones |
| P/Ventas | \(\frac {CapBursatil}{Ingresos}\) | Relaciona el precio de las acciones con las ventas por acción |
| FCO/Ventas | \(\frac {FCO}{Ingresos}\) | Mide la eficiencia de la empresa en la generación de flujo de caja a partir de sus ventas. |
| FCO/Capitalización Bursátil | \(\frac {FCO}{CapBursatil}\) | Mide el flujo de caja operativo de la empresa en relación con su capitalización bursátil. Es utilizado para evaluar la capacidad de la empresa para generar flujo de caja en relación con su valor de mercado. |
| Magic Formula Earnings Yield | \(\frac {EBIT}{CapBursatil + PasivosFin - Efectivo - PatMinoritario}\) | Fue desarrollada por el inversionista Joel Greenblatt y ss utilizado para identificar empresas con buenas ganancias en relación con su valor total. |
Rentabilidad
| Nombre | Fórmula | Descripción |
|---|---|---|
| ROE | \(\frac {Utilidad}{Patrimonio}\) | Mide la rentabilidad sobre la inversión realizada a nivel contable |
| ROA | \(\frac {Utilidad}{Activos}\) | Este indicador mide la capacidad de la empresa para generar ganancias a partir de los activos que posee, independientemente de la fuente de financiamiento utilizada para adquirir esos activos |
| ROIC | \(\frac {EBIT*(1-TAX)}{Pat + PasivosFin}\) | Es un indicador que mide la rentabilidad de la inversión total, tanto para los dueños como para los acreedores |
| CROIC | \(\frac {FCL}{Pat + PasivosFin}\) | Indicador similar al ROIC, pero que se enfoca en la capacidad de la empresa para generar flujo de efectivo |
| EBIT/Activos | \(\frac {EBIT}{Activos}\) | Este indicador mide la capacidad de la empresa para generar ganancias antes de los gastos financieros y los impuestos en relación a los activos que posee, lo que permite evaluar la eficiencia operativa de la empresa |
Eficiencia
| Nombre | Fórmula | Descripción |
|---|---|---|
| Rotación de activos | \(\frac {Ingresos}{Activos}\) | Capacidad de la empresa en el uso de sus activos para generar ingresos |
| Efectivo / Ventas | \(\frac {Efectivo}{Ingresos}\) | Eficiencia de la empresa en el uso de sus activos para generar caja |
| Permanencia de Cuentas por Cobrar | \(\frac {CxC*365}{Ingresos}\) | Mide la eficiencia de la empresa en la gestión de su ciclo de caja y el nivel de liquidez que tiene |
| Permanencia de Inventarios | \(\frac {Inventarios*365}{CostoVenta}\) | Estudia la eficiencia de la empresa en la gestión de sus inventarios y la capacidad de convertirlos en efectivo |
| Permanencia de Cuentas por Pagar | \(\frac {CxP*365}{CostoVenta}\) | Revisa la eficiencia de la empresa en la gestión de su ciclo de caja y la capacidad de obtener financiamiento a corto plazo para sus operaciones |
Márgenes
Estos indicadores revisan los márgenes de la compañía
| Nombre | Fórmula | Descripción |
|---|---|---|
| Margen Bruto | \(\frac {GananciaBruta}{Ingresos}\) | Rentabilidad de la empresa a nivel de su estructura de costos de producción |
| Margen de GAV | \(\frac {GAV}{Ingresos}\) | Este indicador mide la rentabilidad de la empresa una vez descontados los costos y gastos indirectos |
| Margen Operacional | \(\frac {EBIT}{Ingresos}\) | Mide la rentabilidad de la empresa después de descontar todos los costos y gastos operacionales |
| Margen EBITDA | \(\frac {EBITDA}{Ingresos}\) | Indica la rentabilidad de la empresa antes de descontar los gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización |
| Margen de Utilidad | \(\frac {Utilidad}{Ingresos}\) | Margen de rentabilidad total de la empresa |
Deuda
Estos indicadores miden solvencia y capacidad de pago de la empresa
| Nombre | Fórmula | Descripción |
|---|---|---|
| Deuda Financiera / Activos | \(\frac {PasFin}{Activos}\) | Este indicador mide el nivel de endeudamiento de la empresa en relación con sus activos |
| Pasivos / Patrimonio | \(\frac {Pasivos}{Patrimonio}\) | Este indicador mide la relación entre la deuda y el capital propio de la empresa |
| Deuda Financiera / Patrimonio | \(\frac {PasFin}{Patrimonio}\) | Este indicador mide la relación entre la deuda financiera y el capital propio de la empresa |
| Deuda Financiera Neta / Patrimonio | \(\frac {DFN}{Patrimonio}\) | Este indicador mide la relación entre la deuda neta y el capital propio de la empresa |
| Deuda Financiera Neta / Ebitda | \(\frac {DFN}{EBITDA}\) | Este indicador mide el número de años que la empresa necesita para pagar su deuda con su EBITDA |
| Deuda Financiera Corriente / Patrimonio | \(\frac {PasFinCorrientes}{Patrimonio}\) | Este indicador mide la relación entre la deuda a corto plazo y el capital propio de la empresa |
| Deuda Financiera Corriente / Deuda Total | \(\frac {PasFinCorrientes}{Pasivos}\) | Este indicador mide la proporción de la deuda financiera a corto plazo en relación con la deuda financiera total de la empresa |
| EBITDA / Gastos Financieros Netos | \(\frac {EBITDA}{GastosFinNetos}\) | mide la capacidad de una empresa para cubrir sus gastos financieros a partir del flujo de efectivo generado por sus operaciones. Un valor alto indica que la empresa tiene una buena capacidad para pagar sus gastos financieros. |
| Liquidez Corriente | \(\frac {EBITDA+Efectivo}{PasFinCorrientes+GastosFinNetos}\) | Este indicador mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, es decir, las que deben ser pagadas en el plazo de un año |
| Test Ácido | \(\frac {ActivosCorrientes-Inventarios}{PasivosCorrientes}\) | Este indicador mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo utilizando sólo sus activos líquidos (es decir, aquellos que se pueden convertir en efectivo en el corto plazo) |
| Ratio Corriente | \(\frac {ActivosCorrientes}{PasivosCorrientes}\) | Este indicador mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo utilizando todos sus activos corrientes |